合伙人商業(yè)模式，本質(zhì)上是希望讓不同生產(chǎn)要素的利益主體都擁有所有權(quán)。

 　　合伙制在工業(yè)化早期比較流行，采取的是“共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、共享利潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的四大原則，業(yè)務(wù)交易關(guān)系和治理交易關(guān)系是完全一致的。

 　　 在工業(yè)化繼續(xù)深化的商業(yè)時(shí)代，由于規(guī)模化的需要，設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)的投入越來(lái)越重要，而人的因素越來(lái)越次要（所謂工業(yè)革*命，就是把人和土地分開，形成規(guī)模化的工業(yè)組織，而人變成從屬的位置）。能夠有規(guī)模化資金置辦設(shè)備、廠房，就成為競(jìng)爭(zhēng)的核心要素，資本主義或者資本擁有剩余控制權(quán)和收益權(quán)的治理交易關(guān)系開始流行。此時(shí)，出現(xiàn)了兩大類企業(yè)組織：合作社（其他要素合伙制）與公司（資本合伙制）。

 　　合作社可以是顧客合作社、供應(yīng)商合作社、生產(chǎn)商合作社、雇員合作社等。舉個(gè)例子，由供應(yīng)商組成的合作社在北歐國(guó)家的乳制品行業(yè)很盛行。一群奶農(nóng)組成一個(gè)合作社，以形成規(guī)模化的力量與乳業(yè)廠商交易（防止客大欺店）。其初始資金通過銀行借貸（后期還本付息）、政府補(bǔ)貼投入，一旦運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)后，其剩余控制權(quán)和收益權(quán)按照供奶量分配（控制權(quán)也可以是一人一票，是一種簡(jiǎn)化的變通）。換言之，其治理交易關(guān)系是通過牛奶的供應(yīng)量而非資本來(lái)分配的。

 　　公司制大家比較熟悉，由資本建立，由資本決定控制權(quán)和剩余收益分配權(quán)。

 　　這兩種企業(yè)組織各行其道，在需要規(guī)模化資金置辦設(shè)備、廠房的行業(yè)，公司制成為主流；而在依賴人力、關(guān)鍵原材料等的行業(yè)，合作社也有自己的一片天地。而股份制的出現(xiàn)，使公司股票可以在公開市場(chǎng)上交易，有了資本市場(chǎng)溢價(jià)，使公司制得到擴(kuò)張，很多原本采取合伙制的企業(yè)組織也轉(zhuǎn)化成了公司制。例如，VISA原本是銀行的合作社，按照業(yè)務(wù)量分配治理關(guān)系，后來(lái)為了上市公開發(fā)行把業(yè)務(wù)量轉(zhuǎn)化為相應(yīng)比例股份的出資權(quán)利，變成公司制。

 　　 這兩種企業(yè)組織中，業(yè)務(wù)交易關(guān)系和治理交易關(guān)系在其核心生產(chǎn)要素上是一致的。打個(gè)比方，奶農(nóng)的供奶量是業(yè)務(wù)交易關(guān)系，治理的分配與此匹配，公司制亦然。

 　　但是，在非核心生產(chǎn)要素上，業(yè)務(wù)交易關(guān)系和治理交易關(guān)系并不一定一致。例如，奶農(nóng)合作社當(dāng)中也會(huì)有雇工，但其雇工只跟業(yè)務(wù)交易關(guān)系有關(guān)，和治理交易關(guān)系無(wú)關(guān)；銀行獲得債權(quán)，和治理交易關(guān)系有關(guān)（因?yàn)樯婕皟?yōu)先追索權(quán)，是跟企業(yè)組織的整體收益權(quán)掛鉤的），但也和業(yè)務(wù)交易關(guān)系有關(guān)。公司制也是如此，在一個(gè)公司里面，有各種不同角色的利益主體，有些與業(yè)務(wù)交易關(guān)系相關(guān)，有些與治理交易關(guān)系相關(guān)，并不一致。

 　　隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和交易結(jié)構(gòu)的持續(xù)創(chuàng)新，一些以前很重要的生產(chǎn)要素，例如廠房、設(shè)備，現(xiàn)在可以通過支付固定成本的交易關(guān)系來(lái)獲得（例如融資租賃），甚至都不需要所有權(quán)，只需要使用權(quán)；一些以前處于從屬位置的生產(chǎn)要素，重要性卻更加凸顯，例如高層管理團(tuán)隊(duì)的智慧、風(fēng)險(xiǎn)判斷、決策能力等。因此，最近盛行的合伙人商業(yè)模式，本質(zhì)上是希望綜合考慮多種不同生產(chǎn)要素，讓不同生產(chǎn)要素的利益主體都擁有所有權(quán)。由于公司制有資本的溢價(jià)，默認(rèn)采取資本作為所有權(quán)的第一分配、其他要素作為所有權(quán)的第二分配。

 　　 這種分配的邏輯是兩個(gè)：第一，業(yè)務(wù)交易關(guān)系決定治理交易關(guān)系；第二，企業(yè)的所有權(quán)可以由多類不同性質(zhì)的主體擁有。這兩點(diǎn)，在經(jīng)典制度經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中都可以找到一致或者不一致的來(lái)源。