市場環境的不斷變化和資本市場的運行，使得上市公司面臨的各種風險日益復雜化與多樣化，是否能夠對公司風險實施有效的控制和管理，與公司的生存與發展息息相關。

 

本文擬就從由公司經營管理和業務運作狀況等因素引起的業務運作風險的有關問題做一些探討。業務運作風險主要包括：法律風險、市場風險、決策風險、操作風險、信用風險、信息披露風險。

 

法律風險

 

法律風險是指公司因違反了國家相關法律、法規等相關法律制度，而要遭受法律的制裁或監管部門的處罰，造成重大財務損失及名譽受損的風險，或者公司自身在經營過程中的由于法律文書不當，造成違約等行為所造成的法律風險。

 

【案例】

 

A公司四季度償付能力報告披露顯示：2016年4季度，A公司分公司因2015年11月至2016年7月期間，員工使用虛假印章、利用圖像處理軟件編制虛假投保資料。以及2016年1月至2016年5月，虛假報銷招待費用套取資金121932元，被保監局予以罰款20萬元的處罰，時任A公司分公司總經理韓某以警告并罰款5萬元，時任A公司分公司助理總經理王某予以警告并罰款4萬元。

 

【主要防范措施】

 

嚴格按照國家相關法律法規及監管規章執行，對公司業務部門開展的業務進行合法合規檢查，對外的法律文書及合同等應找專業的法律顧問進行審查及審批才能辦理，公司內部審計人員應及時、準確的檢查公司業務執行情況，有問題及時上報，對存在的風險及危機及時制定相關方案處理。

 

市場風險

 

市場風險是指上市公司在業務開展中面臨的宏觀經濟調控風險、國家政策風險、市場供求風險等。

 

【案例】

 

2016年1月1日起，A股將實施指數熔斷機制。

 

2016年12月5日，深港通正式開通。

 

2017年2月5日，中央一號文件公布，提出深入推進農業供給側結構性改革。

 

【主要防范措施】

 

制定相適應的市場風險管理原則及制度，對涉及的市場風險進行詳細分解及分析，其具體措施包括：對國家宏觀調控政策進行關注；對當前經濟走勢、政策變化等進行研究；進行資產組合管理，調整資產配置方案；密切關注已開展的業務運行情況，根據市場風險情況適當做出調整，提前結束具有風險的業務。

 

操作風險

 

操作風險是指由于對業務操作不熟練及操作不謹慎，或者對現有的制度沒有得到很好的運用而造成的操作上的風險。

 

【案例】

 

B公司在2017年1月25日披露了《2016年度業績預告》，王某作為公司監事，他的配偶崔某卻在2017年1月19日賣出其所持公司股票2700股，交易金額約人民幣3萬元。該賣出公司股票的行為發生在公司披露業績預告公告前十日內，違反了《主板上市公司規范運作指引》的規定。

 

【主要防范措施】

 

建立健全公司各項規章制度；強化操作流程，嚴格執行審核、審批制度；加強員工業務流程培訓，避免出現操作上的失誤；獎罰分明，實行責任追究制度。

 

信用風險

 

信用風險是指因客戶或合伙伙伴違約而造成的重大財務損失風險。

 

【案例】

 

在C公司及其子公司業績下滑、盈利能力下降的情況下，公司原控股股東CVC資本將子公司BPI旗下48家控股子公司的少數股東權益以溢價50%，共計8.8億元拋售給C公司，從而實現套現。2007年CVC資本入股以后，C公司財務費用開始上升，2007年到2012年6月期間，公司財務費用為9億元，是同期凈利潤的1.3倍。伴隨利息支出上升，C公司計入大量資產減值，提高了資產負債率，從而在面臨外部經營環境變化時釀成違約事件。

 

【主要防范措施】

 

嚴格按業務流程、規章制度執行各項業務；對交易對手進行全面、深入的信用調查，并詳細分析，形成報告；事中控制，即對該業務實施過程中進行事中跟蹤；定期或不定期進行檢查，發現問題及時采取有效措施；提取壞賬準備金，保障公司抵御風險能力。

 

信息披露風險

 

信息披露風險是指在披露活動中，對披露的內容及形式、程序等可能出現的問題，從而對公司造成形象及經營有不利的影響。

 

【案例】

 

D公司在10月份提前披露年度業績預告稱該年度凈利潤為6.1-7.1億元。次年4月份，公司公告將該數據修正為3.8-4億元。最后，公司年報中的凈利潤為3.9億元。雖然該公司修正后的業績預告數據準確，但仍因修正業績預告的時間晚于1月底而違規。

 

【主要防范措施】

 

根據中國證監會、銀監會、證券交易所等規定，制訂出規范的信息披露制度，并由專人負責，嚴格按照信息披露制度及實施細則進行信息披露，同時，在信息披露前，也可請會計師事務所等中介機構等對披露內容進行嚴格審查。

 

上市公司的風險管理是全方位全過程的綜合管理活動，然而在上市公司的所有內控制度體系中，風險管理制度的建設是最容易被人忽略而又是最重要的組成部分。